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2017年08月24日09:46來自：新三板
核心提示：阿裡最核心的淘寶天貓活躍用戶增速大幅下滑，盛世之下，阿裡危機已現。無獨有偶，京東也難逃危機。
8月17日，阿裡發佈新一季財報。網上的論調都是營收增長56%這樣的輝煌戰果，不明就裡的吃瓜群眾以為阿裡又一次天下無敵。可是仔細分析阿裡的英文版財報，發現除瞭淘寶天貓盈利，其他業務竟然全部大幅虧損。
具體來說，阿裡的四大業務中有三大業務虧損，而且數額龐大，總計55億元人民幣。其中雲計算虧損為人民幣5.32億元，媒體和娛樂業務的運營虧損為人民幣33.88億元，新項目及其他投資業務的運營虧損為人民幣16.12億元，隻有零售業務盈利。
而且，阿裡最核心的淘寶天貓活躍用戶增速也大幅下滑，盛世之下，阿裡危機已現。
大文娛成瞭扶不起的阿鬥
此次財報顯示，阿裡雲虧損為人民幣5.32億元，仍沒有摘掉燒錢的帽子。在阿裡龐大的生態體系中，阿裡雲的地位越來越重。大數據、雲計算概念滿天飛的現在，阿裡雲成瞭阿裡打造技術公司形象的金字招牌，也是其他業務不給力的情況下實現轉型的命脈所在。
不過，現在阿裡雲在整個全球雲計算市場上還算是小弟弟。此次財報披露其雲計算業務營收為3.59億美元，可亞馬遜的第二季度財報中雲計算業務營收已經達到41億美元，營業利潤為9.16億美元。所以目前阿裡雲還處在大投入的培育階段，想盈利還得多等幾年。
如果說阿裡雲代表著阿裡的未來，現在虧損虧得值，那麼其他幾項就很難解釋瞭。阿裡的媒體和娛樂業務運營虧損達人民幣33.88億元。阿裡近幾年在大文娛上投入極大，投資瞭多傢媒體，甚至有人戲稱其構建起瞭 媒體帝國 。此外還收購優酷土豆、UC瀏覽器等等，但面對騰訊、網易、百度甚至今日頭條等在內容產業上的激烈競爭，阿裡大文娛一直是扶不起的阿鬥，成瞭阿裡的虧損大戶，每個季度不虧損二三十億感覺都不正常。如此下去，馬雲即便再財大氣粗恐怕也難以承受。
學京東建物流卻難逃虧損
物流和口碑等業務屬於新項目及其他投資類，竟也虧空一片。幾年前，阿裡曾對京東（專題閱讀）自建物流的做法嗤之以鼻，稱京東添個如此大的負擔必死無疑。不過事實證明，隻有把物流掌控在自己手裡，才能在電商領域提升用戶體驗，掌握自己的命運。所以阿裡隻能食言，開始學習京東建菜鳥物流。
不過，龐大復雜的物流系統豈是短時間就能建好的？此次財報就顯示，菜鳥給阿裡巴巴（專題閱讀）帶來虧損是2.45億元，阿裡持有菜鳥約46%股權，以此計算，菜鳥單季虧5.32億元。不知道當初嘲笑劉強東的馬雲看到如此結果會做何感想。
此外，阿裡投資的外賣送餐服務平臺口碑也處於虧損之中，巨虧3.91億元。阿裡持有口碑38%的股權，螞蟻金服也持有口碑38%的股權。由此可推算出，口碑本季總虧損達10.2億元。
近期就有媒體傳出口碑因業務難有起色，將失去阿裡的流量入口，被阿裡的另一個小弟餓瞭麼取而代之。口碑恐怕很快就會成為阿裡投資失敗名單中的又一 幹將 。
也就是說，四大業務中隻有核心的電商業務是盈利的主力，在為其他業務的填窟窿。阿裡自己也坦承新業務和收購業務可能的虧損會對利潤率造成負面影響。
經營模式是硬傷，轉型壓力巨大
就是在核心的電商業務方面，近年來阿裡也已經碰到天花板，活躍用戶增長已經降到個位數，而且還面對京東、網易以及眾多垂直電商的激烈競爭。而且淘寶天貓的假貨問題一直是其難以去除的頑疾。最近警方就披露瞭一起涉驚天大案，查獲淘寶賣傢23噸假化妝品，預計此前已經有130萬人受害。此事也讓一直高調打假的阿裡顏面無存。
近年來，阿裡投資企業死亡名單在業內廣為流傳：目前阿裡巴巴一共投資瞭近200傢公司，大半都在獲得投資後出現創始團隊出走、業務被分拆入阿裡自傢部門、或是股票被阿裡巴巴賤賣等問題，如往來、星辰、天天動聽、雅虎等等。
為什麼阿裡會出現如此局面？根本還是在於阿裡的發展模式。坐擁龐大的電商平臺後，以輕資產模式在規模效應下收割紅利，卻沒有打造出足以抵禦外界的核心競爭力。投資其他業務欲形成生態圈，卻因為難以用物流優勢等給整個產業鏈賦能，所以很難產生良好的協同效應，最終屢屢失敗。
華爾街一直認為，中國經濟的放緩對於阿裡等電商會帶來影響，雖然目前阿裡的財報仍然不錯，但現在急需在電商增速放緩的同時找到新的高速成長業務，完成戰略轉型，不過現在看來轉型道路漫長，未來壓力山大。
無獨有偶，京東也難逃危機。
京東集團（納斯達克股票代碼:JD）近日發佈財報，財報顯示，京東集團2017年第二季度營收為凈收入為932億元，同比增長43.6%。
京東2017年第二季度持續經營業務經營虧損為4.030億元（約5940萬美元），上年同期持續經營業務經營虧損為1.577億元。
2017年6月30日，京東金融重組完成交割，京東金融的財務數據不再納入京東集團的合並財務報表。京東金融歷史期間的財務數據在京東集團的合並財務報表中已列示為終止經營。
對於本次京東財報，較為值得一提是：
即使是在摘除瞭一直在虧損的京東金融業務以後，已經連續三季度盈利的京東又再度陷入虧損。
此前在京東首次盈利的時候，有台中頂級月子中心專業人士通過對財報的分析及對京東的業務的瞭解，得出幾個結論：
質變不可能在短時間內發生，原來怎麼樣現在還怎麼樣，京東自營的低毛利屬性決定瞭它必須是虧損的，利潤隻能依靠第三方平臺提供，第三方平臺比重必須嚴格控制，一旦達到50%以上，必然動搖京東品質根基！
在過往的連續三個季度之中，京東為瞭把財報做正已經一度把第三方平臺的比重拉升到瞭45%瞭，再進無可進，果然此季度再次恢復虧損狀態。京東自營多年的低毛利狀態決定瞭它永遠隻能在總GMV的1－2%之間進行騰挪，在微盈或者微虧的范圍內踟躕向前！
所有的盈利財報都是：通過更換會計標準＋提升第三方環球產後護理之家平臺占比以後吹出的美麗泡沫，還是那句話質變不能在短時間內發生，如果沒有辦法提升自營毛利，那麼京東的財報永遠隻能重復在GMV1-2%的范圍內騰挪；
所有把京東看作中國版亞馬遜的看法都是偏頗的。
附錄1:台中坐月子中心價格表京東Q2財報中的部分內容
京東Q2凈虧2.87億元 再次陷入到虧損
京東2017年第二季度歸屬於普通股股東的持續經營業務凈虧損為2.870億元（約4230萬美元），上年同期歸屬於普通股股東的持續經營業務凈利潤為1.276億元。
2017年第二季度非美國通用會計準則下（Non-GAAP）歸屬於普通股股東的持續經營業務凈利潤為9.765億元（約1.441億美元），上年同台中西區月子中心評價期非美國通用會計準則下（Non-GAAP）歸屬於普通股股東的持續經營業務凈利潤為6.台中月子中心費用126億元。
2017年第二季度非美國通用會計準則下（Non-GAAP）持續經營業務息稅折舊攤銷前利潤為11億元（約1.6億美元），上年同期非美國通用會計準則下（Non-GAAP）持續經營業務息稅折舊攤銷前利潤為10億元。
2017年第二季度非美國通用會計準則下（Non-GAAP）持續經營業務息稅折舊攤銷前利潤率為1.2%，上年同期為1.5%。
附錄2:專業人士分析
看得出，京東團隊最近一直想搞一個大新聞，自陸續放出：89年助理當法人，初戀回歸管公共之後，近日又丟出一枚重磅炸彈：2016年Q2季度，萬年虧損王京東既然盈利瞭？
翻看瞭一遍你國媒體的報道，果然就一些缺乏行業瞭解的淺薄媒體開始鼓吹瞭：京東從此走上規模化盈利道路，從此攤煎餅都可以加兩個雞蛋啦～～balabala～不過是隨風搖擺之論
其實一個非常簡單的道理就可以說明白，那就是：改變是需要時間的，怎麼可能在短短3個月之內產生質的變化呢？
要知道：在7月《財富》雜志公佈的：16年中國500強虧損公司排行榜中，京東商城可以是以虧損93.7億元成為中國企業虧損NO.1的人那。
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